智通财经APP获悉博尔塔拉隔热条PA66，DWS发布2025年12月市场展望，DWS全球席投资总监Vincenzo Vedda提到，1996年时任美联储主席格林斯潘曾以“非理繁荣”形容当时科技热潮引发的股市泡沫，终该泡沫于2000年3月破裂。如今部分科技股估值再次达到高水平，但情况已大不相同，更倾向称之为由人工智能驱动的“理繁荣”。不过，当轮AI热潮过后，市场将更关注如此庞大的AI资本开支终能否真正提升企业率。
这亦意味着，投资者挑选企业时需要更加审慎。Vedda强调，并非所有AI企业都会成为终赢家。以往多数牛市都在经济衰退中告终，但在当前情况下出现衰退的机会不高，尤其是企业盈利增长依然稳健，而后续减息预期亦有望带来正面支持。正因如此，Vedda对2026年投资市场前景持乐观看法。然而，Vedda亦提醒，这并不代表市场不会出现调整。毕竟，目前美国科技股估值已攀至相当高的水平，而部分域（例如数据中心）甚至可能已出现产能过剩。
另一项不容忽视的风险，是部分企业为了加大投资而承受较高的负债比率。有鉴于此，Vedda认为投资者在来年须保持跨区域、跨行业、跨投资风格及跨货币的多元化配置。在股票配置方面，投资者可考虑欧洲中小型股，该类股票有望受惠于德国及欧洲推行的扩张财政政策。
伊朗媒体表示，目前其产量已达到稳定阶段。伊朗原子能组织正试图以大程度利用福尔道核设施展开生产。伊朗总统兼国家原子能组织主席穆罕默德·伊斯拉米表示，“我们曾说过，伊朗将对任何决议和政治压力作出认真反应。”路透社称，国际原子能机构（IAEA）理事会会议上周通过一项决议博尔塔拉隔热条PA66，要求伊朗紧急配该机构对3处发现铀痕迹的未申报地点的调查。伊朗对此警告称，该决议可能会影响其与IAEA的“建设关系”。
法新社报道称，中美防长会谈发生在两国元于巴厘岛会晤一周之后。近日，中美正寻求通过高层官员接触来为紧张关系降温。两国防长的会谈于当地时间22日10时开始，持续约90分钟。一名美国国防部官员用“富有成”和“业”形容会谈氛围。在会谈结束后的吹风会上，谭克非也表示，这是一次坦诚、深入、务实、具有建设的战略沟通。
军事关系是中美两国整体关系的晴雨表。因为佩洛西8月份窜台，中方采取了8项反制措施，其中包括取消安排中美两军战区导通话；取消中美国防部工作会晤；取消中美海上军事安全磋商机制会议。一段时间以来，中美关系之所以出现“自由落体”，主要是由美方挑衅引起的，美方不挑衅就不会有危机，隔热条PA66也不需要危机管控。中美加强危机管控，关键看华盛顿的诚意。
尽管Vedda同样看好欧洲前景，他对2026年的核心信念依然是，切勿看淡美国。展望未来一年，美国通胀料将维持高位，甚至略为上升，通胀预测为2.9%（2025年预测为2.8%）。相比之下，欧元区物价涨幅明显受控，预期2026年通胀有望回落至2.0%的目标水平（2025年预测为2.1%）。
美联储肩负“充分就业”及“稳定物价”两大使命。尽管2026年要完全达致物价稳定目标恐怕并不容易，但在就业市场转弱的背景下，预期美联储将再减息三次，每次0.25%，终将利率目标区间降至3.0至3.25%。欧洲央行则预期维持现行利率不变。
另外，俄乌战争持续至今，地缘政治风险仍然高企。若新一轮谈判破裂，局势不排除会进一步恶化，并对市场造成负面影响。目前市场主要由AI主题所带动，但投资者将比以往更审慎地筛选AI股票，一旦个别公司表现未达预期，股价难免面临调整压力。
标普500指数于来年的上升空间依然可观。AI投资热潮、约10.9%的双位数盈利增长预测以及美联储减息预期均支持此观点。对标普500指数截至2026年12月的目标水平为7500点。
DWS预测Stoxx欧洲600指数的盈利增长为7.0%，这一增长水平表现不俗，但仍明显低于美股盈利增长预期，因此欧洲股市的升幅预期亦相对有限。预计Stoxx欧洲600指数截至2026年底将达600点，总回报约8%。
新兴市场股票因风险较高，估值长期明显低于发达国家。不过，预期2026年盈利增长可达13%，带来相当可观的上行空间。DWS预期MSCI新兴市场指数可录得9.5%的总回报，目标水平为1480点。
手机：18631662662（同微信号）DWS预期美国10年期国债收益率将仅小幅上升，截至2026年12月的收益率预测为4.15%。截至目前，欧元兑美元已升约12%。展望未来12个月，预期欧元兑美元汇价将于目前水平徘徊，截至2026年12月的汇价预测为1.15。
此外，黄金在来年仍是分散风险的有工具，同时亦是对冲地缘政治及财政风险的避险资产。不过，预期金价于2026年的升幅将不及过去两年，截至2026年12月的金价预测为每盎司4500美元。
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